5. Зростання цін у першому раунді проти другого раунду: різна логіка руху та ринкові ризики
Перше зростання цін з кінця лютого до квітня являло собою типове зростання цін,-спричинене шоком. Це було спровоковано раптовими геополітичними потрясіннями, побоюваннями щодо нестачі сировини, зростанням виробничих витрат, збоями на заводах і матеріально-технічними труднощами на Близькому Сході. Оскільки видимість пропозиції швидко погіршилася, покупці кинулися закуповувати товари, різко піднявши ціни протягом короткого періоду часу. Вплив стрімкого зростання фрахтових ставок і послідовних стрибків цін постачальників був особливо посилений на імпорт-залежних ринках, включаючи Індію та Південно-Східну Азію. Друге ралі йде за іншою траєкторією. Він не почався з рівня до-кризових цін, а досяг найнижчого рівня в червні, до того часу покупці стали обережнішими, а запаси були частково відновлені або спожиті. Це робить поточний підйом набагато складнішим. Попит залишається недостатнім, щоб підтримувати зростання цін,-спричинене споживанням, але премії за ризик пропозиції знову зростають. Замість того, щоб агресивно поповнювати запаси для негайного споживання, покупці блокують поставки, щоб захистити себе від тривалих перебоїв у постачанні. Це пояснює, чому ринок може залишатися стабільним навіть за низьких операційних ставок. Якщо найближчим часом геополітична напруга не зменшиться, друге зростання може тривати довше, ніж перше. У березні та квітні учасники ринку вважали, що збої будуть тимчасовими. Навпаки, занепокоєння в липні викликано поширенням ризиків на численні торговельні шляхи та енергетичні активи. Якщо постачальники, трейдери та покупці враховують подовжені терміни логістики, котирування, ймовірно, утримаються на підвищених рівнях навіть за відсутності значного попиту.
6. Слабкий попит разом із захисним переходом на закупівлі
У ринковій діяльності в Індії та Південно-Східній Азії зараз домінує управління ризиками, а не чиста динаміка-попиту. Споживання як TDI, так і PMDI залишається відносно повільним, але покупці дуже обережні щодо вересневих поставок. Пріоритет їх закупівель змінився від погоні за найнижчими цінами до забезпечення своєчасних і стабільних поставок продукції. Ця тенденція найбільш помітна в Індії, де котирування на імпорт, транспортні витрати та доступність матеріалів безпосередньо визначають альтернативні витрати на землю. У сегменті TDI покупці спостерігають за тим, чи підтримають регіональні виробники тверді пропозиції та чи продовжать зростати морські вантажні перевезення. PMDI стикається з більш структурними перешкодами, враховуючи сильну залежність Індії та Південно-Східної Азії від імпорту. Незважаючи на те, що покупці протистоять високим цінам, вони можуть не мати іншого вибору, окрім як розміщувати замовлення, якщо постачальники продовжуватимуть підвищувати ціни або скорочувати доступні обсяги поставок. Отриманий ринковий ландшафт не показує істотного покращення попиту, але ціни продовжують зростати, оскільки різні ризики оцінюються заздалегідь. Це спричинило вибіркову панічну купівлю, яка є результатом не бурхливого загального попиту, а суто захисних закупівель. Покупці прагнуть зафіксувати поставки у вересні, перш ніж пропозиції зростуть далі. У разі подальшого загострення конфліктів або погіршення матеріально-технічного забезпечення така захисна купівельна діяльність посилиться та підтримає новий раунд зростання цін.
7, короткострокове упередження фірми-; Ціни, ймовірно, будуть перевірені наприкінці серпня
Очікується, що в короткостроковій перспективі ринок ізоціанату поліуретану в Азії залишиться стабільним. Котирування TDI та PMDI, ймовірно, продовжуватимуть підкріплюватися геополітичними ризиками, логістичними обмеженнями, підвищенням фрахтових ставок, дефіцитом поставок і занепокоєнням щодо форвардних поставок. Незважаючи на постійний низький попит на низовій течії, постачальники мають достатньо підстав підтримувати підвищені пропозиції до тих пір, поки тривають нестабільність сирої нафти, регіональні конфлікти та невизначеність вантажів. Щойно покупці завершать фіксацію вересневих поставок без будь-якого помітного відновлення споживання, ціни можуть піддатися тесту наприкінці серпня. Тим не менш, перед-святкове поповнення запасів, постійний тиск на вантажні перевезення та невирішені геополітичні проблеми обмежать простір для зниження цін. Відповідно, ринок навряд чи повністю відтворить березневу-червневу траєкторію різкого зростання, піку та швидкої корекції. Друге зростання цін буде більш тривалим,-зумовленим логістикою та дуже чутливим до змін умов регіональної безпеки. Для покупців основна проблема перейшла з одних лише рівнів цін на впевненість у постачанні. У той час як перше підвищення було спричинене різким дефіцитом поставок, друге зумовлене в основному побоюваннями тривалих збоїв. Таким чином, азійський ринок ізоціанатів готовий до нового періоду стійкої стабільності: слабкий попит може уповільнити темп зростання цін, але цього буде недостатньо, щоб змінити тенденцію до зростання, якщо геополітичні та логістичні ризики суттєво не зменшаться.