Геополітична напруга, спричинена конфліктом між США та Іраном наприкінці лютого 2026 року-після військових дій за участю Ізраїлю та Сполучених Штатів проти Ірану, увійшла в третій тиждень. Осередок зриву лежить в Ормузькій протоці, одній із найважливіших перешкод для глобального транспортування сирої нафти. Загрози для танкерного руху та збої в судноплавстві значно обмежили потік приблизно 20 мільйонів барелів на день сирої нафти та СПГ.
Як наслідок, міжнародні ціни на нафту ненадовго підскочили вище 119 доларів США за барель (Brent і WTI), перш ніж знизитися, хоча вони залишаються нестабільними на підвищених рівнях, причому на даний момент Brent коливається приблизно в межах 87–103 доларів США за барель. Через ланцюжок витрат на сира нафта-нафта-ароматичні речовини геополітичний шок швидко перекинувся на китайський ринок ароматичних речовин, підштовхнувши ціни на ключову сировину, таку як бензол і толуол.
Ринкові дані показують, що ціни на бензол у Китаї різко зросли з 6122 юанів за тонну на початку березня до 8501 юанів за тонну до середини-березня, що становить зростання на 39%. Толуол пішов за подібною траєкторією, піднявшись з 5425 юанів за тонну до 7870 юанів за тонну, що означає зростання на 45%. Оскільки поліуретан є основною сировиною для виробництва MDI та TDI, швидка ескалація цін збільшує тиск витрат у всьому ланцюжку вартості поліуретану.
Геополітичні зриви передаються через ланцюжок витрат ароматичних речовин
Порушення потоків сирої нафти через Ормузьку протоку призвело до скорочення експорту з Близького Сходу, підвищення цін на нафту та реформування сировини в Азії. Тому бензол і толуол, виробництво яких значною мірою залежить від каталітичного риформінгу та парового крекінгу на нафтопереробних заводах, є дуже чутливими до руху сирої нафти.
З початку березня спотові ринки бензолу в Азії різко зросли, тоді як на китайських ринках деривативів спостерігалося послідовне підвищення цінових лімітів, посилюючи підтримку витрат на бензол і продукти переробки, такі як стирол. Хоча до таких же відноситься і толуолBTX (бензол-толуол-ксилол)сімейства ароматичних речовин, структурні відмінності внутрішнього постачання Китаю створили дещо іншу динаміку ринку.
Хоча ціни на толуол зросли слідом за бензолом, вони показали дещо сильнішу буферну здатність завдяки достатнім пропозиціям на внутрішньому ринку. Тим не менш, час стрибка ціни майже збігся з піком перебоїв у судноплавстві в Ормузькій протоці, підкреслюючи, як геополітичні премії за ризик уже були передані через ланцюг сировини для ароматичних і поліуретанових речовин.